- Produção de alumina da Alunorte acima da capacidade nominal, e a produção de alumínio na fundição aumentou 2,5% em relação ao ano anterior.
- Garantia do fornecimento de energia para o sistema de fundição na Noruega com dois contratos de energia de longo prazo e investimento em usina de energia.
- Redução estratégica da força de trabalho concluída e a reestruturação da Extrusão Europe progredindo conforme o planejado.
- Proposta de dividendo de NOK 3,0 (R$ 1,6) por ação.
"Os preços elevados do alumínio continuaram a impulsionar o crescimento no quarto trimestre, gerando lucros próximos aos recordes em nosso negócio de alumínio primário e compensando a fragilidade dos mercados do final da cadeia produtiva. Isso destaca a robustez da posição financeira da Hydro e seu portfólio diversificado", afirma Eivind Kallevik, Presidente e CEO da Hydro.
O quarto trimestre apresentou um forte desempenho operacional no início da cadeia produtiva. A produção de alumina na Alunorte superou a capacidade nominal, impulsionada pela melhoria do fluxo na refinaria e pela alta disponibilidade dos equipamentos. Em Alumínio Metal, a retomada da capacidade anteriormente reduzida nas fundições norueguesas continua, e a produção trimestral aumentou 2,5% em relação ao ano anterior.
O EBITDA do trimestre encerrou em NOK 5.587 milhões (R$ 2.979 milhões). Apesar dos investimentos sazonalmente maiores no quarto trimestre, o fluxo de caixa livre foi de NOK 4,6 bilhões (R$ 2.45 bilhões).
O Conselho de Administração propõe a distribuição de NOK 3,0 (R$ 1,6) por ação a título de dividendos em dinheiro, representando 60% do lucro líquido ajustado de 2025. A proposta totaliza NOK 5,9 bilhões (R$ 3.15 bilhões) em distribuição aos acionistas em 2025 e está sujeita à aprovação da Assembleia Geral em 7 de maio de 2026.
O acesso à energia renovável continua sendo fundamental para a estratégia de alumínio de baixo carbono da Hydro e para sua competitividade. A Hydro assinou dois contratos de fornecimento de energia de longo prazo com a Hafslund no quarto trimestre. Os contratos abrangem 5,25 TWh para o período de 2031 a 2040 na área de preços NO3, onde estão localizadas as fundições Hydro Sunndal e Hydro Høyanger. Utilizando energia renovável, a Hydro pode produzir alumínio na Noruega com uma pegada de carbono cerca de 75% menor que a média global.
Além da aquisição de energia externa, a Hydro está investindo em seu portfólio de energia hidrelétrica. O projeto da usina de bombeamento reversível de Illvatn, na Noruega, avaliado em NOK 1.2 bilhão (R$ 639 milhões), representa o maior investimento da Hydro em energia hidrelétrica em mais de 20 anos. Illvatn fará parte do portfólio de energia da Hydro, fornecendo energia renovável para a produção de alumínio na Noruega.
Em novembro, a Hydro anunciou a decisão de consolidar as operações de extrusão na Europa, com uma proposta de fechamento de cinco de suas fábricas europeias. O fechamento das duas fábricas no Reino Unido está confirmado e está previsto para o final de 2026. No quarto trimestre, as cinco fábricas sofreram uma baixa contábil total de NOK 398 milhões (R$ 212 milhões), e uma provisão de NOK 1.226 milhão (R$ 653 mil) foi constituída para cobrir os custos de fechamento e demissão. Ambos os itens estão excluídos do EBITDA ajustado. Uma provisão ambiental de NOK 72 milhões (R$ 38 milhões) impactou o EBITDA ajustado no quarto trimestre.
A redução estratégica da força de trabalho, anunciada em agosto de 2025, foi concluída no quarto trimestre. O número total de funcionários que deixaram ou deixarão a empresa no primeiro semestre de 2026 é de aproximadamente 850. O custo total com desligamentos, contabilizado no terceiro e quarto trimestres, foi de NOK 401 milhões (R$ 213 milhões), sem previsão de custos adicionais em 2026.
A previsão de despesas de capital para o ano completo foi reduzida de NOK 15 bilhões (R$ 7.9 bilhões) para NOK 13.5 bilhões (R$ 7.2 bilhões) no segundo trimestre. O gasto efetivo em caixa em 2025 fechou em NOK 12.1 bilhões (R$6.4 bilhões), fortalecendo a flexibilidade financeira diante da instabilidade e incerteza do mercado.
“O foco incansável da Hydro na excelência operacional, na competitividade de custos e na adaptabilidade tem sido fundamental para sustentar um forte desempenho em um ambiente macroeconômico desafiador. Por meio dos esforços dedicados de nossos 32.000 empregados e empregadas, continuamos a oferecer retornos atrativos aos acionistas, exemplificados pela distribuição proposta de NOK 3,0 (R$ 1,6) por ação para 2025”, afirma Kallevik.
Resultados e desenvolvimento de mercado por área de negócio
O EBITDA ajustado para Bauxita & Alumina diminuiu em comparação com o quarto trimestre do ano passado, passando de NOK 4.969 milhões (R$ 2.649 milhões) para NOK 1.392 milhões (R$ 742 mil), principalmente devido à queda nos preços de venda da alumina e à valorização do real em relação ao dólar. Essa queda foi parcialmente compensada pelo aumento no volume de vendas e pelos efeitos positivos da substituição do óleo combustível pesado por gás natural na produção de alumina.
O preço do PAX caiu para US$ 306 por tonelada métrica no final do quarto trimestre, de US$ 321 no final do terceiro trimestre, devido à queda no preço da alumina na China e ao afrouxamento do equilíbrio global de alumina, à medida que a produção em novas refinarias na Indonésia continuou a aumentar. O mercado chinês de alumina estava com excesso de oferta, o que fez com que os preços domésticos caíssem para o custo marginal de produção; no entanto, até o momento, não foram observadas reduções significativas na produção. As importações mensais chinesas de bauxita da Guiné apresentaram tendência de alta sazonal no quarto trimestre, pressionando os preços da bauxita para baixo.
O EBITDA ajustado do setor de Energia diminuiu no quarto trimestre em comparação com o mesmo período do ano passado, passando de NOK 1.151 milhões (R$ 613 mil) para NOK 1.075 milhões (R$ 573 mil). A queda deveu-se principalmente ao menor ganho na área de preços e à não contabilização da indenização pelo término do contrato com a Markbygden Ett neste ano. Esse impacto foi parcialmente compensado pelo aumento da produção e dos preços.
Os preços médios da energia elétrica nos países nórdicos aumentaram no quarto trimestre de 2025 em comparação com o trimestre anterior e com o mesmo trimestre do ano passado. O aumento em relação ao trimestre anterior foi impulsionado principalmente por uma demanda sazonal mais forte, produção de energia eólica abaixo do normal e interrupções na geração, enquanto o aumento em relação ao mesmo trimestre do ano passado foi resultado de uma hidrologia mais fraca. As diferenças de preço entre o sul e o norte do mercado nórdico diminuíram em comparação com o trimestre anterior e com o mesmo período do ano passado, em linha com a hidrologia mais fraca nas áreas do norte.
O EBITDA ajustado para Alumínio Metal aumentou no quarto trimestre de 2025 em comparação com o quarto trimestre de 2024, atingindo NOK 3.707 milhões (R$ 1.976 milhões), contra NOK 1.949 milhões (R$ 1.039 milhões), principalmente devido aos preços mais altos do metal e ao menor custo da alumina, parcialmente compensados pela desvalorização do dólar em relação à coroa norueguesa. O consumo global de alumínio primário foi maior no trimestre em comparação com o quarto trimestre de 2024, impulsionado por um aumento de 1,2% no mercado mundial, excluindo a China. O preço do alumínio para entrega em três meses aumentou ao longo do quarto trimestre de 2025, partindo de USD 2.688 por tonelada e fechando em USD 2.995 por tonelada.
O EBITDA ajustado para o segmento de Mercados de Metais diminuiu no quarto trimestre de 2025 em comparação com o mesmo período do ano anterior, passando de NOK 319 milhões (R$ 170 milhões) para um valor negativo de NOK 56 milhões (R$ 29 milhões), devido a resultados mais baixos nas atividades de fornecimento e comercialização, além de efeitos negativos na avaliação de estoques e na variação cambial, parcialmente compensados pelo aumento nos resultados das empresas de reciclagem.
O EBITDA ajustado para Extrusão diminuiu no quarto trimestre de 2025 em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, registrando um prejuízo de NOK 62 milhões (R$ 33 milhões), ante NOK 371 milhões (197 milhões), devido a margens de vendas mais baixas em conjunto com volumes ligeiramente menores. O aumento do prêmio no Meio-Oeste dos EUA (efeito positivo do metal) compensou a pressão sobre as margens de vendas.
Estima-se que a demanda europeia por extrusão tenha permanecido estável no quarto trimestre de 2025 em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior e tenha apresentado um aumento de 3% em relação ao terceiro trimestre. A demanda nos segmentos de construção civil e industrial estabilizou-se em níveis historicamente baixos, com alguma melhora na carteira de pedidos. A demanda automotiva foi impactada negativamente pela menor produção europeia de veículos leves, parcialmente compensada pelo aumento da produção de veículos elétricos.
Estima-se que a demanda por extrusão na América do Norte tenha permanecido estável no quarto trimestre de 2025 em comparação com o mesmo trimestre do ano anterior, mas tenha diminuído 8% em relação ao terceiro trimestre, em parte devido à sazonalidade. A demanda por extrusão continuou muito fraca no segmento de transporte comercial, devido à baixa produção de reboques. A demanda automotiva também tem sido fraca. A demanda tem sido positiva nos segmentos de construção civil e industrial. Ao mesmo tempo, a demanda por extrusão em todos os segmentos está sendo moderada devido aos preços mais altos dos produtos, em decorrência do aumento das tarifas e impostos sobre o alumínio nos EUA.
Outras informações financeiras importantes
Em comparação com o terceiro trimestre de 2025, o EBITDA ajustado da Hydro diminuiu para NOK 5.587 milhões (R$ 2.979 milhões), de NOK 5.996 milhões (R$ 3.197 milhões), principalmente devido às menores margens e volumes de Extrusão e Reciclagem, bem como ao aumento dos custos fixos em função da sazonalidade e da maior manutenção, parcialmente compensados pelo maior preço realizado do alumínio e pelos maiores volumes de vendas a montante.
O resultado líquido (prejuízo) foi negativo em NOK 2.156 milhões (R$ 1.149 milhões) no quarto trimestre de 2025. O resultado líquido (prejuízo) incluiu perdas não realizadas com derivativos, principalmente em contratos relacionados à LME, no valor de NOK 2.594 milhões (R$ 1.359 milhões), encargos de racionalização e custos de encerramento de NOK 1.493 milhões (R$ 796 mil), baixas contábeis por desvalorização de NOK 721 milhões (R$ 384 milhões) e ganhos relacionados a transações de NOK 402 milhões (R$ 214 milhões). O efeito tributário sobre esses ajustes refletiu uma alíquota padronizada para ganhos tributáveis e perdas dedutíveis. O resultado líquido (prejuízo) ajustado para o quarto trimestre foi de NOK 1.673 milhões (R$ 892 mil).
A dívida líquida da Hydro diminuiu de NOK 13.6 bilhões (R$ 7.25 bilhões) para NOK 9.7 bilhões (R$ 5.173 bilhões) durante o quarto trimestre de 2025. A redução da dívida líquida foi impulsionada principalmente pela contribuição do EBITDA e pela liberação líquida de capital operacional, parcialmente compensada por investimentos.
A dívida líquida ajustada diminuiu de NOK 21.1 (R$ 11.252 bilhões) para NOK 18.2 bilhões (R$ 9.706 bilhões), principalmente devido à redução da dívida líquida em NOK 3,9 bilhões (R$ 2.079 bilhões), parcialmente compensada por um aumento nos ajustes de NOK 1.0 bilhão (R$ 533 milhões), resultante principalmente do aumento das garantias de hedge e outros passivos.
O resultado divulgado antes de itens financeiros e impostos (EBIT) e o lucro líquido incluem os efeitos que são divulgados no relatório trimestral. Os ajustes ao EBITDA, EBIT e resultado líquido (prejuízo) são definidos e descritos na seção de medidas alternativas de desempenho (MAD) do relatório trimestral.
As informações foram submetidas para publicação pelo Departamento de Relações com Investidores da Hydro e pelas pessoas de contato indicadas acima. Certas declarações incluídas neste comunicado contêm informações prospectivas, incluindo, entre outras, informações relativas a (a) previsões, projeções e estimativas, (b) declarações da administração da Hydro sobre planos, objetivos e estratégias, como expansões, investimentos, desinvestimentos, reduções ou outros projetos planejados, (c) volumes e custos de produção, capacidades ou tarifas, custos de inicialização, reduções de custos e objetivos de lucro, (d) diversas expectativas sobre desenvolvimentos futuros nos mercados da Hydro, particularmente preços, oferta e demanda e concorrência, (e) resultados operacionais, (f) margens, (g) taxas de crescimento, (h) gestão de riscos e (i) declarações qualificadas como "esperado", "programado", "almejado", "planejado", "proposto", "pretendido" ou similares. Embora acreditemos que as expectativas refletidas nessas declarações prospectivas sejam razoáveis, essas declarações prospectivas baseiam-se em uma série de premissas e previsões que, por sua natureza, envolvem riscos e incertezas.
Diversos fatores podem fazer com que nossos resultados reais sejam materialmente diferentes daqueles projetados em uma declaração prospectiva ou afetar a extensão em que uma projeção específica se concretiza. Os fatores que podem causar essas diferenças incluem, entre outros: nossa capacidade contínua de reposicionar e reestruturar nossos negócios da cadeia de produção; mudanças na disponibilidade e no custo de energia e matérias-primas; oferta e demanda globais de alumínio e produtos de alumínio; crescimento econômico mundial, incluindo taxas de inflação e produção industrial; mudanças no valor relativo das moedas e no valor dos contratos de commodities; tendências nos principais mercados da Hydro e na concorrência; e fatores legislativos, regulatórios e políticos. Não há garantia de que tais expectativas se concretizarão. Exceto quando exigido por lei, a Hydro se exime de qualquer obrigação de atualizar ou revisar quaisquer declarações prospectivas, seja como resultado de novas informações, eventos futuros ou outros. Essas informações são consideradas informações privilegiadas de acordo com o Regulamento de Abuso de Mercado da UE e estão sujeitas aos requisitos de divulgação previstos na Seção 5-12 da Lei Norueguesa de Negociação de Valores Mobiliários.
Publicado: 13 de fevereiro de 2026
